Rabat på indlånskonti over denne grænse udgør uændret 0,25 procentpoint. Ved behov er Nationalbanken desuden parat til at være aktiv på valutamarkedet for at sikre passende monetære betingelser.
Inflationen er steget yderligere siden juni. Dette skyldes primært de højere energipriser. På mellemlang sigt er inflationstrykket kun let øget. Pengepolitikken er passende for at holde inflationen inden for prisstabilitet og understøtter den økonomiske udvikling.
Inflationen steg let fra 0,6% i maj til 0,8% i august. Denne stigning skyldtes en stigning i inflationen på varer, som i august for første gang siden maj 2024 igen var positiv. Til stigningen i vareinflationen har især højere priser på olieprodukter bidraget.
Ifølge den betingede inflationsprognose vil inflationen stige lidt i fjerde kvartal, før den igen falder i løbet af 2027. Dette fald skyldes, at den aktuelt markant øgede inflation på energi forventes at falde igen i de kommende kvartaler. Derefter stiger den betingede inflationsprognose let.
Sammenlignet med den sidste vurdering ligger prognosen højere på kort sigt. Dette på grund af højere end forventede priser på olieprodukter. Også på mellemlang sigt er den betingede inflationsprognose let højere end i det foregående kvartal, hvilket blandt andet afspejler svækkelsen af francen. Den betingede inflationsprognose befinder sig over hele prognoseperioden inden for prisstabilitet (jf. grafik). Årsgennemsnittet ligger på 0,7% i 2026, 0,8% i 2027 og 0,8% i 2028 (jf. tabel). Prognosen er baseret på antagelsen om, at SNB's styringsrente er 0% i hele prognoseperioden.
Verdensøkonomien voksede stærkere end forventet i andet kvartal. Inflationen ligger i mange lande over centralbankernes mål især på grund af de stigende energipriser. Styringsrenterne blev hævet både i eurozonen og i USA.
I sit grundscenarie forventer Nationalbanken, at verdensøkonomien vil vokse moderat i de kommende kvartaler. Inflationen forventes at forblive forhøjet i nogen tid.
Usikkerheden omkring grundscenariet er fortsat høj, især på grund af situationen i Mellemøsten. Energipriserne kunne blive betydeligt højere end forventet. Det ville øge inflationen yderligere og bremse den økonomiske vækst mærkbart. Udover situationen i Mellemøsten forbliver også det handelspolitiske miljø usikkert.
I Schweiz voksede bruttonationalproduktet (BNP) ekstraordinært stærkt i andet kvartal. En usædvanlig stærk udvikling i den kemiske-farmaceutiske industri førte til, at BNP overdrev den underliggende vækstdynamik. Men selv uden denne effekt var væksten solid og bredt understøttet. Samtidig forblev kapacitetsudnyttelsen, især i industrien, under gennemsnittet, mens arbejdsløsheden steg let indtil forsommeren.
For de kommende kvartaler forventer Nationalbanken en moderat vækst. Fra udlandet forventes fortsat vækstimpulser. Desuden virker pengepolitikken og den foretagne francs-rosskridning understøttende. For helåret 2026 forventer Nationalbanken aktuelt en vækst mellem 1,5% og 2%. For 2027 forventer Nationalbanken uændret en vækst på omkring 1,5%.
Den største risiko for de økonomiske udsigter i Schweiz er udviklingen i verdensøkonomien. Især kunne situationen i Mellemøsten eskalere yderligere og bremse den globale økonomiske aktivitet mere markant. Også det handelspolitiske miljø og udviklingen i valutakurser forbliver usikkerhedsfaktorer.
Dybere informationer om den monetære beslutning findes i direktionsledelsens indledende bemærkninger (tilgængelig på SNB's hjemmeside).